铜短缺：世界将需要1000万吨以上的铜来满足需求

  据CRU Group估计，随着清洁能源和运输行业的蓬勃发展，铜业需要投入逾1,000亿美元，才能在2030年前填补每年470万吨的供应缺口。据大宗商品交易商托克集团(Trafigura Group)说，如果不建矿，潜在缺口可能达到1,000万吨。要想缩小这一差距，就需要在全球最大的铜矿——智利建造相当于必和必拓旗下大型铜矿埃斯孔迪达(Escondida)规模的8个项目。

  铜的用途广泛，从电线、管道到电池和电机，它既是经济的风向标，也是推动可再次生产的能源和电动汽车发展的关键成分。如果生产商不能解决赤字问题，油价将持续上涨，对拜登(Biden)政府和其他指望全球能源转型来应对气候平均状态随时间的变化的世界领导人构成挑战。

  铜价的上涨有几率会使更多的回收和使用更便宜的替代品，如铝，这可能会缓解短缺。

  可以肯定的是，铜矿项目正在筹备中。但铜生产商担心重蹈过去周期供应过剩的覆辙，在建造矿的难度和成本都大幅度的提升之际加快计划，这也是铜价接近每磅4美元上方的10年高点的原因之一。

  彭博社(Bloomberg)情报分析师格兰特•斯皮尔(Grant Sporre)和安德鲁•科斯格罗夫(Andrew Cosgrove)本周在一份报告中写道:“技术复杂性的增加和审批的延迟，有几率会使2025-30年可以开工的项目短缺。”

  据BI分析师称，正在开发的新项目可能会缓解2022年至2025年之间的铜赤字。较长时间的高企价格应该会让一些成本比较高的项目获得更大的利润，而现存业务的扩张通常意味着比新建项目更少的审批流程。不过，BI分析师写道，执行风险也相当大，特别是在2022-23年期间。

  据BI分析师称，正在开发的新项目可能会缓解2022年至2025年之间的铜赤字。较长时间的高企价格应该会让一些成本比较高的项目获得更大的利润，而现存业务的扩张通常意味着比新建项目更少的审批流程。不过，BI分析师写道，执行风险也相当大，特别是在2022-23年期间。

  今年所有的目光都集中在印度尼西亚，Freeport-McMoRan Inc.正在那里开发位于格拉斯伯格的地下矿山。此前的增产速度低于预期，但将在年底前完成，缓解受疫情影响的全球供应。格拉斯伯格的背后是刚果民主共和国的Kamoa-Kakula项目。据共同所有人艾芬豪矿业有限公司(Ivanhoe Mines Ltd.)说，该项目计划于7月份上线。

  彭博情报说：“在中国国家储备局从2020年Covid-19放缓中清除了所有多余的铜之后，市场现在看起来从根本上处于紧缺状态，我们的分析指出，市场至少会出现两年的赤字。鉴于这些短缺，再加上投资的人对铜脱碳资质的兴趣，我们大家都认为，铜价高于每吨8,500美元将得到很好的支撑。”

  只要社区关系不恶化，英美资源集团(Anglo American Plc)在秘鲁的Quellaveco项目可能于明年开始生产，而在这个南美国家的另外的地方，这样的一种情况已经不时发生。

  生产商满足日渐增长的供应需求的能力还将取决于南方铜业股份有限公司(Southern Copper Corp.)，该公司希望在2028年前从该行业最大的储量中挖掘更多资源，使产量几乎翻一番。

  下一个十年新增的铜供应中，有很大一部分可能来自巴基斯坦的Reko Diq矿藏，以及菲律宾的坦帕坎(Tampakan)矿藏。巴基斯坦的Reko Diq矿藏充满了政治和法律上的不确定性。

  如今，由于社会和环境意识和期望的提高，企业不得不更早地与社区和政府参与项目开发。部分由于这个原因，从第一次发现到第一次发现金属的平均交货时间比之前的周期增加了4年，达到了近14年。

  具有讽刺意味的是，由于更热衷于关注采矿活动对环境的影响，该行业无法通过增加供应来迅速应对市场赤字，尽管价格远高于激励价格， Sporre和Cosgrove写道。

  对于全球最大铜生产商的高层来说，这种讽刺意味可能不会消失。自由港首席执行官Richard Adkerson上周在一次行业会议上表示，即使铜价明天飙升至每磅10美元，他的公司也需要7到8年的时间才能将新的产量推向市场。